险资规模突破38万亿权益配置创近四年新高

2025年，我国保险资金运用规模增速创下2021年以来的新高，权益类资产配置力度显著加码。根据国家金融监管总局发布的数据，截至2025年四季度末，我国保险行业资金运用余额达到38.48万亿元，较上年末增长15.7%，全年增速为2021年以来最高水平。

债券仍是配置核心

在长端利率中枢下移与"资产荒"延续的背景下，险资主动调整配置策略，向权益市场倾斜，同时负债端的强劲表现为险资配置提供了有力支撑。从资金配置结构来看，2025年险资呈现"债券维持高位、权益大幅加码、存款持续压降"的特点，配置策略更趋灵活。

债券依旧是险资配置的核心板块。截至2025年末，保险行业债券配置余额为18.7万亿元，占资金运用余额的比例为48.6%。其中，财产险公司、人身险公司的债券配置余额分别为2268亿元、17.72万亿元，较2024年末分别增长12.9%、17.7%。

权益资产大幅加码

权益类资产成为2025年险资配置的最大亮点，配置规模和占比均实现大幅提升。截至2025年末，保险行业资金对于股票、证券投资基金的配置余额分别为3.73万亿元、1.97万亿元，较2024年末分别增长1.31万亿元、2899亿元。股票+证券投资基金余额合计5.7万亿元，较2024年末增加1.6万亿元，增幅达到39%，占全行业资金运用余额的比例达到14.82%。

2025年险资举牌上市公司的活跃度显著提升，全年共举牌41次，数量创下近十年新高，彰显险资对权益市场的信心持续增强。

2026年继续看好权益市场

中国银行保险资产管理业协会近期发布的调查结果显示，股票和证券投资基金成为2026年保险机构普遍看好的境内投资资产，超六成机构计划适度或微幅增配A股。从行业偏好来看，保险机构2026年整体看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等行业。