险资规模突破38万亿权益配置创四年新高

2025年，我国保险资金运用规模增速创下2021年以来的新高，权益类资产配置力度显著加码。根据国家金融监管总局发布的数据，截至2025年四季度末，我国保险行业资金运用余额达到38.48万亿元，较上年末增长15.7%，全年增速为2021年以来最高水平。

权益投资大幅加码

在长端利率中枢下移与"资产荒"延续的背景下，险资主动调整配置策略，向权益市场倾斜。从资金配置结构来看，2025年险资呈现"债券维持高位、权益大幅加码、存款持续压降"的特点。截至2025年末，保险行业债券配置余额为18.7万亿元，占资金运用余额的比例为48.6%。

权益类资产成为2025年险资配置的最大亮点。截至2025年末，险资对于股票、证券投资基金的配置余额分别为3.73万亿元、1.97万亿元，较2024年末分别增长1.31万亿元、2899亿元。股票+证券投资基金余额合计5.7万亿元，较2024年末增加1.6万亿元，增幅达到39%，占全行业资金运用余额的比例达到14.82%。

调研先行布局

作为A股市场重要的"耐心资本"，保险资金的配置动向始终是市场关注的核心风向标。2026年开年以来，险资延续高节奏调研态势，截至2月底，132家保险公司及保险资管公司累计开展调研约1319次，泰康资产、华泰资产等保险资管机构调研频次稳居前列。

从调研布局来看，险资对创业板、科创板科技成长标的青睐有加，聚焦电子元件、工业机械、集成电路等细分领域，同时兼顾银行板块高股息资产。

万亿增量资金候场

展望2026年，市场普遍预期险资在权益市场的配置比例仍将延续上行趋势。华泰证券预计，2026年险资二级权益新增投资有望达到0.9万亿元。"2026年险资仍将积极入市，二级权益仓位有望继续上升，预计2026年保险行业投资资产规模或升至42万亿元，二级权益仓位比例有望上升至18.0%"。